投資新顯學：ESG投資術

　　您是否常在超市的冷藏櫃前，猶豫不決到底應該買A品牌或B品牌的鮮奶？這時驅動您最終決定的關鍵因素會是什麼呢？是價格？口感？或者CP值的高低？相信絕大多數的民眾在購買商品時，會優先考量對這些品牌的熟悉度與認同感，尤其這個品牌帶給一般大眾的形象是什麼，如果形象正面，很可能就會買單，反之，就會放回架上。其實，不只是民生消費，連「投資」也講究形象，本期將帶您了解現在最熱門的「ESG」！

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　　品牌的形象並非能在短期內建立起來，近年來有愈來愈多公司，紛紛投入資源，希望扭轉社會大眾對公司的負面印象，或是積極打造公司的品牌形象。這些投入的資金通常無法在短期內看到直接且可量化的成效，但為何這麼多企業仍然堅持要提升這種「無形的能量」？

基本面指標是標配，加上ESG指標才夠看
　　身為一個投資人，以往我們大多只關心一家公司的財報表現如何、每一季度賺了多少錢等基本面的指標，然而，若只觀察財報數據，很可能產生投資上的盲點，例如：我們看不到雇用童工或非法勞工的公司、使用黑心原料的公司、對環境造成極大影響的公司。一旦這些負面消息見報，地雷也會跟著一起炸開，對於投資人的投資績效通常會有很嚴重的影響。

　　另外，現今消費者在購買商品時，並非以絕對的價格做為唯一考量，因此消費者對公司品牌的信任感很重要。而這些正向的社會觀感應如何建立呢？簡單來說，可以透過三大指標來證明企業有沒有朝正確的方向努力，分別是Environmental（環境議題）、Social（社會責任）及Governance（公司治理）的「ESG」指標，主要是較為「質化」、「人性層面」與「環境保育」的訴求。

全球投資機構奉為圭臬的責任投資原則
　　其實類似的概念早在十多年前就由聯合國責任投資原則組織（UN Principles for Responsible Investment, PRI）提出，該組織成立目的是為鼓勵和支持投資機構，在進行每一筆投資交易前，利用ESG相關指標，好好檢驗投資標的是否符合門檻。自2006年聯合國發起「責任投資原則」以來，ESG投資在全球迅速普及，如今全球簽署「責任投資原則」的投資機構數已超過2,500家，總管理資產規模約85兆美元，顯現全球投資市場愈來愈重視ESG相關議題，以下列出責任投資原則聲明書中的6大投資原則：
1. 將ESG議題納入投資分析及決策制定過程
2. 積極所有權的行使，將ESG議題整合至所有權政策與實務
3. 要求所投資之企業適當揭露ESG
4. 促進投資業界接受及執行PRI原則
5. 建立合作機制強化PRI執行之效能
6. 報告執行PRI之活動與進度

ESG評分高的公司，長期將有較佳的投資報酬率

　　回歸到投資的本質上，企業營運的目的不外乎賺錢獲利，投資人的目的當然也一樣，企業有賺錢，股價才會漲。然而，投資人心中常有的疑問是：ESG評分高的公司，是不是花了很多不必要的資金？這些增加的成本難道不會使企業獲利下降？關於這類型疑問，已有許多國外投資或研究機構進行調查，例如：高盛針對ESG議題指出，市場已經愈來愈有共識，整合企業的ESG因子與公司長期回報率有很大的正相關，並且可以產生超越大盤的績效。指數編製公司摩根士丹利資本國際（MSCI）以100家公司為研究對象，進行了一系列量化分析後也發現，過去5年中，ESG評等較高的公司，其平均資本投資回報率也更高。財星雜誌（FORTUNE）也提到，標準普爾500成分股當中，ESG綜合排名前五分之一的公司，其股價表現，比最底端五分之一的公司高出了25%，對於投資大眾來說，可謂是不小的差距。

企業善盡永續經營責任，打造投資正向循環
　　企業努力朝永續發展經營的例子不勝枚舉，例如：全球知名運動大廠NIKE曾在1990年代，因代工廠商僱用童工和剝削勞工，遭美國人權團體和消費者抗議，NIKE因此制定了商業行為準則，規範海外代工廠作業程序與相關規定必須符合公司的標準，同時也進行風險管理。無獨有偶，網路零售商巨擘亞馬遜，2013年也被爆出在德國的倉庫和出貨中心宛如血汗工廠一般，勞工不僅工時長、工資低、食宿環境亦不佳，消息一出，許多民眾紛紛抗議抵制亞馬遜，德國政府也因為該起事件要求亞馬遜作出解釋，逼得亞馬遜只能在第一時間出面強調會深入調查，並且不容許任何歧視勞工的行為，相關風波才因此平息。由以上案例可知，壞消息對公司影響有多大，維持正面聲譽更是何等的重要。

　　敦促企業朝永續經營的方向前進可以從你我開始，從拒買雇用童工所生產的衣服、拒買使用黑心原料所製作的食品、拒絕使用生產環境不人道或具高汙染特性公司的商品開始，就是我們對這個社會所作出的小小貢獻。投資上的行為也可以採取類似的方法，選擇ESG評分較高的公司，長期下來，一定能獲得投資人與消費者的青睞，進而反映在獲利表現與股價上，形成消費者與企業共好的正向循環。從現在起，讓我們翻轉消費行為、改變投資思維，一起當個ESG投資人吧！＃