金融市場持續疲弱　如何調整基金配置

　　理財是人生大事，近年由於銀行提供友善的基金交易環境，越來越多投資人選擇定期定額投資基金作為理財或累積退休金的方式。然而市場環境變化萬千，且基金商品十分多元，面對持續疲弱的熊市，如何調整基金配置，化挑戰為機遇，是投資人的必修課題。

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　　2022年金融市場受到戰爭、通膨、升息、衰退、能源危機…等黑天鵝事件影響，全球股債自年初以來，同步跌入技術性熊市（跌幅超過20%），尤其債市更在8月份創下1990年以來最大跌幅。相信很多人收到近期的基金對帳單，心裡都不好受。究竟如何應對紊亂的市場環境？是否該調整投資計畫？

 

該不該持續定期定額扣款？

　　一般投資人常在低點賣掉基金，當股市上漲才重新買進，但其實若是打算長期投資，反而應該趁熊市期間持續投入資金，讓基金經理人幫您在低點買進更多股票。股神巴菲特說過，如何看待熊市，取決於您是買方或賣方，如果您正在累積退休基金，那麼股價下跌是好事，能買進更多便宜的股票；而對於想賺取短期收益的投資人來說，股價下跌則是壞消息，將造成短期的投資損失。遠東商銀建議投資人應冷靜思考，投資計畫或許該調整，但投資步伐不該就此停歇。

 

如何健檢及調整投資組合？

　　建構投資組合後，無需頻繁檢視績效，否則將增加無謂的時間成本，甚至為了追求短期績效，衍生不必要的交易成本。經驗顯示，懶惰的投資人通常比勤勞的投資人有更高的獲利，因此建議每季、每半年，甚至更長的週期檢視一次投資組合即可。為了找出投資組合是否存在結構性問題，可參考以下要點：

1.確認投資目標是否有變

　　若個人條件（例如：年齡、家庭成員、生活環境、工作、收入）有了重大改變，就必須重新思考適合自己人生目標的配置比例及投資組合特性。即使投資目標沒有太大變化，但若所持基金的投資策略或市場表現不如預期，都會造成資產配置發生變化。所以應先檢視上述因素是否有變、差距有多大、基金展望如何，再判斷是否需要調整、該如何調整。

2.借助檢視工具來透視投資組合

　　因應風險分散的需求，投資人在資產配置上可能持有多檔基金，如：已開發或新興市場混合型資產股票基金、多產業類別資產主題式基金等，導致無法直觀的看出整體投資組合實際配置狀況，建議藉由投資組合檢視工具瞭解各類資產的國家和產業分佈狀況，以及投資組合的年化波動度和夏普值，另外，亦可檢視單一公司股票或資產持有佔比是否過高，作為資產配置調整的參考。

3.依基金未來展望進行調整

　　投資人可向專業機構理財顧問尋求幫助，深度分析投資組合中的基金，例如「遠銀智能理財」可針對每檔基金提供基金五力分析：股票型基金根據本益比、市營比、產業集中度、流動性、未來盈餘成長率給予評分；債券型基金依據存續期、到期收益率、流動性、信用評分、持債集中度給予分數；平衡型基金則同時提供股、債兩種五力分析。投資人可參考分析結果、綜合評分後，評估如何調整資產配置。

4.檢視相對績效表現

　　雖然投資人應定期檢視投資組合中，績效最高及最低的基金，但不宜太過重視短期表現，建議以每季、半年或更長的績效做為檢視週期，同時也不要輕易減碼績效差的基金，並加碼績效表現好的基金，建議評估其實際價值與價格的相對位置，否則容易賣在低點、買在高點。

 

　　透過上述四點深度瞭解自己的投資組合後，可先與理財顧問討論再進行調整（又稱「再平衡」），過程中必須留意以下三點：

1.謀定而後動

　　不宜在短時間內大幅調整投資組合，需先擬定計劃，在預定的時間內分批、逐步調整，方能避免買高賣低的風險。不過，由於股票型基金波動相對較大，若投資組合中，股票型基金配置比重過高（尤其高風險資產），則越早調整越好。

2.可新增資金

　　如果投資組合的調整沒有急迫性，除了賣舊買新之外，也可透過新增資金來調整配置比重，使最終投資比例與預期目標相符。

3.不完全以績效衡量

　　若一定要賣出原有基金才能調整投資組合，首要考量當然是整體表現不佳的基金。值得注意的是，務必要先與同類型商品比較，同時找出可替代之商品，不能僅根據絕對報酬來衡量。

 

適合懶人的基金 全球多重資產型基金

　　基金在臺灣已是相當成熟的金融商品，市場上有超過3,000檔基金供選擇，數量及類型均十分多元，不過，各資產管理公司的操作風格、操作能力不盡相同，且市場存在週期性與高度不確定性，因此少有單一類型基金績效可長期獨佔鰲頭。

　　投資人若只配置單一資產類別的基金，通常難以規避週期性波動帶來的衝擊。諾貝爾經濟學得主馬可維茲（Harry Markowitz）曾說過：「資產配置是投資市場上唯一免費的午餐」，目前有許多全球多重資產型基金，不僅能協助投資人資產配置，還可有效分散風險和資產的選擇。多重資產型基金並非單一追求績效的產品，而是追求資產穩健配置，將不同類型、風格的股票、債券和實質資產進行配置，同時憑藉基金經理團隊（通常該類型基金由股、債團隊分別管理）專業的管理能力，協助投資人找出財務體質佳的債券、公司前景好的股票，在一定程度上降低整體資產波動度，進而提升投資體驗。另外，基金經理團隊也會根據市場變化，靈活調整投資組合，如果您是小資族或忙碌的上班族，沒有時間處理基金資產的配置與調整，此類型基金可以滿足基本的投資需求。

 

有效資產配置是尋求理財聖杯的最佳途徑

　　如果您對目前的基金配置有疑慮，不妨依上述要點檢視基金投資組合，並聯繫理財顧問，由專業團隊提供深度的解析與建議。有效且長期的資產配置可降低投資波動、穩定報酬，是尋求理財聖杯的最佳途徑。

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