2023年股海投資展望

　　2022年全球歷經股債齊跌，整體經濟在氣候變遷、疫情、歐洲能源危機、通膨、俄烏衝突等情勢影響下持續震盪。邁入2023年，全球景氣會復甦或衰退？臺灣經濟發展又將何去何從？本期「財經網」與您分享市場觀察。

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　　2022年的股海可謂驚濤駭浪，年初臺股加權指數甫創歷史新高，10月份卻出現近20年以來最大累積跌點，修正幅度高達32.17%，股市哀鴻遍野，多數投資人都難以倖免。

　　2023年股市是否出現新低，端視經濟走勢而定。隨著疫情逐漸流感化、通膨與升息可望見頂，加上中國大陸經濟有望復甦，以及美國就業強勁，市場開始期待美國經濟軟著陸，下半年股市打底向上，行情越來越強。

 

聯準會升息接近尾聲？

　　美國聯準會（Fed）2月份召開會議後，主席鮑爾（Jerome Powell）表示，現在宣告戰勝通膨言之過早，並重申將持續升息，在通膨下降至2%以前，將維持高利率。換言之，下半年是否降息的關鍵仍在經濟數據表現，若通膨下滑速度快、薪資與就業成長放緩，則降息仍是聯準會的選項之一。以目前狀況來看，未來要重演一次升息兩碼的機率大幅下降，資金緊縮的壓力也逐漸趨緩，對市場而言，估值的調整可望告一段落，重新聚焦基本面。

 

全球經濟將軟著陸？

　　國際貨幣基金組織（IMF）在近期的報告中，上調了今年的經濟成長預測，主因包括：美國經濟比預期堅韌、中國大陸取消管制後需求復甦，以及歐洲雖受到能源成本影響仍有望維持成長，這是自2022年初以來首度上修，顯示實體經濟未必如市場想像悲觀。在全球四大經濟體表現都優於預期的情況下，景氣或許有機會在下半年迎來復甦。

 

從景氣燈號找相對低點

　　景氣燈號是國發會針對貨幣總計數M1B、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數、海關出口值、機械及電機設備進口值、製造業銷售量指數、批發零售及餐飲業營業額、製造業營業氣候測驗點等9項指標綜合評分，以判斷每個月景氣狀況的總指標。

紅燈38分～45分	景氣熱絡
黃紅燈32分～37分	注意轉向
綠燈23分～31分	景氣穩定
黃藍燈17分～22分	注意轉向
藍燈9分～16分	景氣低迷

　　通常景氣燈號與加權指數呈正相關，當景氣上揚、基本面持續向上，股市往往也欣欣向榮。雖然目前已經連續兩個月出現藍燈，但其實自2000年以來，景氣共6次連續亮出藍燈，當時股市不是下跌就是在低檔震盪，但若拉長時間來看，藍燈往往是波段的轉折點，也是長期投資的買點。

　　觀察過往臺灣景氣亮藍燈的期間，少則3個月內即迅速轉綠，有時則需超過10個月才能恢復穩定，平均大約維持9個月。因此，短期內臺灣景氣仍處於逆風，須待全球景氣反轉向上，才有機會走出谷底。

 

資料來源：財經M平方

 

守株待兔、伺機而動

　　臺灣經濟最大的隱憂在於出口，2022年聯準會採激進式升息，累計升息17碼的效應正在發酵，如今通膨雖然下滑，但仍處於高檔，上半年消費性電子持續庫存調整，景氣依舊偏弱，預期全球股市亦處於震盪整理，下半年才有機會撥雲見日，漸入佳境。

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