在股市投資可獲得的利潤有二，一種是公司發放的股利，另一種是賺取股價之差價。在以往股市熱絡時，投資人向來對股利不太重視，因為以此致富的機率太小了，大多數的投資人著重在買賣股票的價差來賺取利潤。但在目前定存利率低且台灣經濟高成長不再的時代，賺取績優公司的股利未嘗不是另一種保本的方法。
如何才能獲得股利呢？我們可以從相關法令中找出一些線索。根據公司法第232條第一項規定：「公司非彌補虧損及依本法規定提出法定盈餘公積後，不得分派股息及紅利」。所得稅法第76條之一也提到「其未分配盈餘累積數超過已收資本額二分之一以上者，應於次一營業年度內，利用未分配盈餘，辦理增資」。由此看來，投資一家獲利且持續獲利的公司是必要的。
公司所發放的股利可分為現金股利及股票股利。一般來說，在美國，公司的股利是每季發放一次。在台灣則是每年一次，且大多以股票股利為主。
公司股利政策和公司股價之關係可分為下列三種：
1.股利無關論（Dividend Irrelevance Theory）：此假設公司
股利政策對其股價及資本成本沒有影響。投資者對股利與資
本利得給予相等的評價。
2.股利有關論（Dividend Relevance Theory）：公司股利政策
會直接影響其股價。
3.最適股利論（Optimal Dividend Policy）：現有的股利政策
應與公司未來發展取得平衡，使得公司股價最大化。
公司的股利政策與投資者的關係可分為下列三種：
1.信號說（Signaling）：投資人會將公司股利發放政策視為公
司管理當局對未來營運的訊號。例如A公司今年的股利與往年
相較，可看出公司管理者對未來的展望。
2.顧客效應（Clientele Effect）：公司管理階層為了吸引某
些投資者而發放其所喜好的股利。例如B公司經營不善，但發
放較同業高的現金股利來吸引喜愛高現金股利的消費者。
3.自有現金流量假設（Free Cash Flow Hypothesis）：通常在
公司無好的投資機會（無淨變現價值大於0的投資計畫）可投
資時，將用公司的自有資金發放股利，因為公司營運所需的
自有資金已足夠。
最後，在我們衡量公司股利政策時需考量到下列因素：
1.高度成長的公司因為要使用自有資金（一般而言，使用自有
資金的成本較對外舉債的成本為低）從事投資活動，故傾向
發放股票股利（或低現金股利）給其股東。
2.當公司有高額且穩定的現金流量，卻缺乏好的投資機會時，
為避免管理者做無利潤且高風險的投資計劃，公司傾向發放
較多的現金股利給其投資者。（本通報內容未經同意不得任
意轉載或引用）
．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．
