投資理財新亮點　兼顧保本與收益的Structured Deposit

　　歷經近年投資市場的大風大浪後，投資人對於風險與報酬的關係愈發了解，加上金融主管機關逐步開放各項金融管制措施，強化了臺灣金融市場自由化、國際化的深度與廣度，不僅機構法人和企業界逐漸擁有更多元的資產，一般大眾對於投資理財的需求也更多樣化。

什麼是Structured Deposit？
　　近年來，單純的存款或外幣存款，已無法滿足具有國際觀的投資人，許多銀行開始推出Structured Deposit（簡稱SD），透過簡單的架構，以較低的交易成本參與股市、匯市、債市或其他商品市場，不僅可把握市場的上漲機會，同時也能兼顧投入資本的安全，達到資產配置與分散風險的目的。

　　SD是定期性存款（通常為外幣）結合某一市場的選擇權（Option）或遠期契約（Forward），主要是將存款利息購買某一市場的遠期契約或選擇權，或是出售選擇權，再將選擇權之權利金用以提升存款利率，然後再將遠期契約或選擇權到期的損益反映在存款的利率或本金的償還上，因此，收益率或本金的償還金額係與國際金融市場上某一種或數種商品的市場價格連動，例如：股市（美國標準普爾500指數、道瓊歐洲600指數等）、債券市場（美國公債、日本國債等）、匯率（歐元兌美金、美金兌日幣等），以及原物料商品（黃金、白銀、原油及大宗物資）。由此看來，這種外幣組合式商品的概念應該是由國際金融市場上正大行其道的「結構式債券」（Structured Note）延伸而來，但是組合式儲蓄商品型態較單純，條件也較簡單，同時不必承擔本金虧損風險。

適合散戶型存款人的「保本型SD」
　　如上所述，SD是由一般外幣定存結合「買進選擇權」而成，又可分為：
　　1.保證到期可領回一定成數之本金（通常為100%)，持有期間或到期時領取配息（或收益）。
　　2.保證某一最低收益利率，其設計原理是利用存款孳息購買選擇權，所以，當選擇權部位與原先預期相反，也不會傷害存款人的本金。

　　以下針對SD的特色、優點與投資時機進行分析──
一、保本型SD具有三大特色
1.  保證到期可領回原幣別本金：因為屬於保本型投資，所以適合退休或保守投資人，或對其他金融市場較不瞭解的散戶投資人。
2.  免手續費或信託管理費：相對於其他投資商品，SD在申購時免付手續費，購買後也沒有信託管理費。
3.  分離課稅：孳息或是配息按10%分離課稅。

二、投資SD有哪些好處？
　　過去連動債（Structure Note）所謂的保本，通常是由債券發行者在其所發行的債券並無違約的情況下還本，現在的SD則因包含存款，所以由銀行本身保證，對投資人來說，相對較有保障。另外，大部份SD皆有最低收益率的保障，雖然有分「分期領」或「到期一次領息」，且每檔SD條件也不一樣，但通常投資時間較長期以分期領為主，較短期則兩種皆有之，只是條件或有不一，因此，SD可說是兼顧保本與最低收益的投資方式。值得一提的是，SD採分離課稅，不必併入綜合所得稅，對高所得投資人而言，是一項不錯的避稅管道。

三、為什麼現在是投資SD的時機？
　　過去幾年，股市累積的漲幅高（包含美國股市亦持續創新高），但今年以來，漲幅明顯變小，市場預期將來股市波動可能加劇，若投資SD可不必擔心股市波動。另外，市場也預估未來利率可能上揚，對買進債券的投資人而言，仍可能面臨利率上揚的風險；而投資SD雖然也可能因利率變動影響收益率，但SD兼顧保本與最低收益的特色在此時便顯得更有保障。

遠東商銀持續推出各式「保本型SD」
　　今年投資人的心態偏重防禦，一方面股市屢創新高後，投資態度會更加謹慎；另方面則是因先前股市震盪較劇烈，使投資者轉為偏愛價值型及防禦型等股息收益的投資，但股票畢竟都有本金減損的風險，因此保守型投資者不妨考慮能兼顧保本與收益的「保本型SD」。
　　臺灣銀行已經積極借鑒國外銀行的經驗，加強對國際市場上同類業務發展進程的研究，充分瞭解客戶的現實狀況和潛在需求，開發出多樣化、能夠滿足不同風險承受能力的客戶所需要之產品。銀行通過相應方式，把複雜的衍生產品分解成基礎、簡單、流動性佳的產品，提高產品市場透明度．使其在獲得較好經濟收益的同時，也可為客戶成功規避匯率和利率風險，實現資產的保值、增值，建立銀行與客戶的雙贏關係。有鑒於客戶財富管理需求，遠東商銀持續推出多幣別的「保本型SD」，有興趣的關係企業同仁可直接洽詢遠東商銀分行或專屬理專。


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