投资理财新亮点　兼顾保本与收益的Structured Deposit

　　历经近年投资市场的大风大浪後，投资人对於风险与报酬的关系愈发了解，加上金融主管机关逐步开放各项金融管制措施，强化了台湾金融市场自由化、国际化的深度与广度，不仅机构法人和企业界逐渐拥有更多元的资产，一般大众对於投资理财的需求也更多样化。

什麽是Structured Deposit？
　　近年来，单纯的存款或外币存款，已无法满足具有国际观的投资人，许多银行开始推出Structured Deposit（简称SD），透过简单的架构，以较低的交易成本参与股市、汇市、债市或其他商品市场，不仅可把握市场的上涨机会，同时也能兼顾投入资本的安全，达到资产配置与分散风险的目的。

　　SD是定期性存款（通常为外币）结合某一市场的选择权（Option）或远期契约（Forward），主要是将存款利息购买某一市场的远期契约或选择权，或是出售选择权，再将选择权之权利金用以提升存款利率，然後再将远期契约或选择权到期的损益反映在存款的利率或本金的偿还上，因此，收益率或本金的偿还金额系与国际金融市场上某一种或数种商品的市场价格连动，例如：股市（美国标准普尔500指数、道琼欧洲600指数等）、债券市场（美国公债、日本国债等）、汇率（欧元兑美金、美金兑日币等），以及原物料商品（黄金、白银、原油及大宗物资）。由此看来，这种外币组合式商品的概念应该是由国际金融市场上正大行其道的「结构式债券」（Structured Note）延伸而来，但是组合式储蓄商品型态较单纯，条件也较简单，同时不必承担本金亏损风险。

适合散户型存款人的「保本型SD」
　　如上所述，SD是由一般外币定存结合「买进选择权」而成，又可分为：
　　1.保证到期可领回一定成数之本金（通常为100%)，持有期间或到期时领取配息（或收益）。
　　2.保证某一最低收益利率，其设计原理是利用存款孳息购买选择权，所以，当选择权部位与原先预期相反，也不会伤害存款人的本金。

　　以下针对SD的特色、优点与投资时机进行分析──
一、保本型SD具有三大特色
1.  保证到期可领回原币别本金：因为属於保本型投资，所以适合退休或保守投资人，或对其他金融市场较不了解的散户投资人。
2.  免手续费或信托管理费：相对於其他投资商品，SD在申购时免付手续费，购买後也没有信托管理费。
3.  分离课税：孳息或是配息按10%分离课税。

二、投资SD有哪些好处？
　　过去连动债（Structure Note）所谓的保本，通常是由债券发行者在其所发行的债券并无违约的情况下还本，现在的SD则因包含存款，所以由银行本身保证，对投资人来说，相对较有保障。另外，大部份SD皆有最低收益率的保障，虽然有分「分期领」或「到期一次领息」，且每档SD条件也不一样，但通常投资时间较长期以分期领为主，较短期则两种皆有之，只是条件或有不一，因此，SD可说是兼顾保本与最低收益的投资方式。值得一提的是，SD采分离课税，不必并入综合所得税，对高所得投资人而言，是一项不错的避税管道。

三、为什麽现在是投资SD的时机？
　　过去几年，股市累积的涨幅高（包含美国股市亦持续创新高），但今年以来，涨幅明显变小，市场预期将来股市波动可能加剧，若投资SD可不必担心股市波动。另外，市场也预估未来利率可能上扬，对买进债券的投资人而言，仍可能面临利率上扬的风险；而投资SD虽然也可能因利率变动影响收益率，但SD兼顾保本与最低收益的特色在此时便显得更有保障。

远东商银持续推出各式「保本型SD」
　　今年投资人的心态偏重防御，一方面股市屡创新高後，投资态度会更加谨慎；另方面则是因先前股市震荡较剧烈，使投资者转为偏爱价值型及防御型等股息收益的投资，但股票毕竟都有本金减损的风险，因此保守型投资者不妨考虑能兼顾保本与收益的「保本型SD」。
　　台湾银行已经积极借鉴国外银行的经验，加强对国际市场上同类业务发展进程的研究，充分了解客户的现实状况和潜在需求，开发出多样化、能够满足不同风险承受能力的客户所需要之产品。银行通过相应方式，把复杂的衍生产品分解成基础、简单、流动性佳的产品，提高产品市场透明度．使其在获得较好经济收益的同时，也可为客户成功规避汇率和利率风险，实现资产的保值、增值，建立银行与客户的双赢关系。有鉴於客户财富管理需求，远东商银持续推出多币别的「保本型SD」，有兴趣的关系企业同仁可直接洽询远东商银分行或专属理专。


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