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2005年09月號 生活情报

科技股後市看俏 杀手级产品力挺

/ 远东大联投信.沈如卿
  全球科技产业自今年第二季後出现亮丽佳绩,股价上演期待已久的多头走势,那斯达克指数自四月底低点1889点,上涨至波段高点2194点,涨幅达16%,国内科技股亦不遑多让,同期间电子指数波段涨幅高达二成。不过,这次一路向上冲刺、并无太多休息的涨势,确实也让投资人担心行情是否将近尾声?远东大联科技基金经理人李友千认为,这次全球性的科技股行情,主要仍受惠於产业基本面好转所带动,如科技产品支出上扬;再加上未来两、三年,陆续将有杀手级应用产品推出、普及化,因此,这波走势真的无法小觑,造就长波段多头行情机率甚高。   李友千指出,电子业自2000年科技泡沫化以後,股价及筹码整理就长达五年,而经过这次空头洗礼、产业汰弱留强後,生存下来的大部分都是经营体质不错的公司。此外,现在确实也见到产业基本面好转,从美国企业、消费者对科技产品支出增加,就是验证科技产业回温最直接的观察。   今年第一季,美国在科技产品与服务上的支出成长率即达8.5%,较其国内总消费支出成长率多1%,科技产品支出的前景持续看好。企业端方面,美国企业为了维持全球竞争力,加上近年累积十分充裕的现金,未来可望持续增加科技产品的投资支出。消费端方面,过去两年成长率为6%,不过未来前景更为看好,由於未来两年宽频产业将快速扩展,连带推升家庭娱乐数位及网路产业的蓬勃发展,可预见的是,未来几年消费者对新科技产品的支出势将加速。   李友千认为,科技产品中杀手级应用(Killer Application)的推出向来是全球科技产品支出最大推动力,可大幅刺激科技产品消费,连带促成科技股长多格局。未来一两年,可预见的杀手级应用至少就有通讯业3G时代来临、液晶电视时代(LCD-TV),以及个人电脑系统再升级风潮。   以国内近期战火刚开打的3G来说,根据市调机构Gartner的研究指出,全球3G手机在2004年到2009年的复合成长率将高达19%,是最受瞩目的明星产业。目前3G手机出货量仍不高,但在通讯业者如火如荼推动下,未来数年可望带动庞大的商机。   家庭娱乐方面,即将迈入液晶电视时代(LCD-TV),在未来大量生产降低单价後即可普及化,相关产业将坐拥无穷获利契机。三星电子预估,LCD-TV价格若能下降到32寸规格1000美元以下,则2010年LCD-TV市场需求将上看一亿台,这是去年出货量的11倍、今年预估出货量的五倍。   电脑产业方面,微软将推出长角(Longhorn)系统、英特尔及超微推出双核心处理器,可望带来功能更多元、效能更佳的电脑系统。长角系统将使电脑更为家电化,开机只需数秒、视窗可升级成半透明,画面将更为细致;双核心处理器则是使电脑从目前一个大脑,升级为两个大脑同时处理事情,将大幅提高个人电脑运算效能。在这些新软体及硬体推出後,将带动电脑产业再次翻升。   李友千表示,科技产业已迈入产值更大、范围更广的成熟期,不过科技产业支出循环向上的趋势也已出现。虽然今年来科技股已有一波涨幅,但後市仍旧乐观,从今年出现的除权行情可见一般。电子股上至晶圆代工,下至消费电子,除权行情热络,反应大股东看好未来产业景气及公司获利,因而惜售心态明显。加上後续有创新的杀手级产品可大幅带来获利商机。以长期观之,科技股後市上涨空间仍大,目前仍在合理投资价位。
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