能源价格为何「涨」声不断？

　　近来媒体不断报导金价创25年来高点、糖价可能创24年来新高、铜价则创下16年来新高等新闻，造成民众内心恐慌；同时，国际油价由於伊朗坚持恢复核子研究计画，使得油价再度窜升至65美元以上，而油价绚丽走升也造成出版社争相出版石油相关书籍，甚至将其作为电影拍摄题材，显见能源的火红程度，但如何抓住这向上波段，才是投资的重点。 　　伊朗核问题造成的紧张局势，同时奈及利亚（尼日利亚）国内动乱，引发两大石油出口国的供给可能中断的疑虑，加上美国原油期货1月23日触及飓风卡崔娜灾後高点每桶69美元，假若伊朗与奈及利亚的局势没有改善，显见油市很可能将再度上探70美元。 　　此外，国际能源署（IEA）亦表示，中国石油需求回升，以及美国强劲的石油消费将推动2006年全球石油需求，从而进一步令石油输出国组织（OPEC）的备用产能捉襟见肘。IEA预期，2006年石油需求将成长2.2%，高於2005年1.3%的增幅。此外，供给将紧张，OPEC的备用产能每日不足150万桶，「低於适宜水准」。 　　远东大联表示，伊朗恢复核子研究计划引发争端，主要与其为全球第四大原油出口国有关，而非洲主要产油国──奈及利亚供油减少，使得原油供应问题雪上加霜，造成国际油价迅速上涨。究其缘由，乃因供需不平等所致，而石油公司受惠於油价高涨，现金收入大幅增加，在未来几年全球石油供给仍将少於需求下，开采新油田、更换老旧开采设备的计画因应成长。 　　在此有利背景下，石油服务公司便成为最为受惠的公司。2005年石油生产类股大幅上扬，其中尤以石油服务类股指数大涨47%，表现最为抢眼。根据历史经验，石油服务公司於油价上扬及通货膨胀期间获益最多。 　　除了国际能源价格高涨之外，全球原物料价格涨势也蠢蠢欲动。由於全球需求成长速度超越供给，造成价格易涨难跌，其余如钢铁、塑化、造纸、糖、橡胶等价格全面上扬，而国际油价持续上涨，具替代能源性质的砂糖供需缺口骤升。根据国家谷物种植协会与替代能源协会所研究的资料，预估未来每年酒精（乙醇）生产将从38亿加仑增加到2012年的75加仑（图一：美国酒精生产状况（单位：10亿加仑））；以目前乙醇库存水位来看，未来每年至少须增加约31亿加仑的乙醇以供应市场所需。 　　远东大联表示，由於糖可用来制造乙醇，而乙醇可作为燃料及汽车燃油的添加物，不仅可减少石化燃料的使用，更可降低废弃排放量。自从工业革命以来，人类的经济活动大量使用化石燃料，已造成大气中二氧化碳等温室气体的浓度急速增加，产生愈来愈明显的全球增温、海平面上升及全球气候变迁加剧的现象，对水资源、农作物、自然生态系统及人类健康等各层面造成日益明显的负面冲击。 　　因此为了抑制人为温室气体的排放，防制气候变迁，并落实温室气体排放管制工作，1997年12月於日本京都举行联合国气候变化纲要公约第三次缔约国大会，通过具有约束效力的京都议定书（Kyoto Protocol），以规范工业国家未来之温室气体减量责任。而在京都议定书的共识下，替代性能源需求增加是不容质疑的趋势所在。 　　整体而言，能源类股前景仍相当看俏，建议投资人可检视自身的资产配置，逢低加码相关类股，由於原物料能源产业相当复杂，投资人不妨透过银行的理财专员为您详细解说，并藉由投资共同基金以进行投资。 ．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．