控制风险，提高成功投资报酬率

　　自今年七月以来，全球股市震幅剧烈，令许多投资人措手不及，只得眼睁睁地看着获利在重挫时化为乌有，而此波全球股灾，似乎也给投资人上了一堂震撼教育。事实上，全球股市从一片荣景到突然间大幅衰退，於今年二月初即已发生过，然而多数人并没有从失败的经验中，学习到正确的投资方法。

　　要知道，「理财没有捷径，一夕致富的机率，终究是微乎其微的天方夜谭。」没有任何一个投资工具能够毫无风险，但是我们可以透过一些方法来降低风险：首先，做好风险规划，系统性地分散风险，然後有纪律的长期投资，才能够寻求到一个可预测的长期投资结果，提高成功的机会。

　　远东大联投信认为，投资成功不只是追求高的投资报酬率，控制投资风险往往才是成功投资的关键，所以定期调整当初的投资组合是很重要的。若能加入相关系数更低的风险资产在投资组合中，或重新调整投资分配比例，将更有利於整体的投资组合。

　　一般而言，决定资产配置是组合投资的关键步骤，需充分考虑投资目标和风险承受能力，而「再平衡」（Rebalancing）则是一种纪律化的策略。虽然许多投资人皆已了解，透过资产多元化的配置能分散风险，不过随着时间流逝，市场若经过大幅波动，原先设定的资产配置比例就会产生偏离，此时的配置比例是否仍是自身最佳的配置，实在令人怀疑。

　　假设一投资组合有60％投资在股票，40%在债券上，在投资期间内，组合中的股票资产上涨，其他资产组合不变，股票从60%提升到了90%。然而在当初的投资组合中，股票只占了60%，是属於中度风险的投资组合，但投资人如果一直都没有重新调整投资比例，最後就成了股票占投资组合中的90%，此时风险层级已提升至高风险的投资组合，超越原先投资人所愿意承担的风险。

　　股市多头时，拥有90%的股票配置比，在报酬上，当然相对於60%要来得高，但是投资成功不只是追求高的投资报酬率，因为高报酬同时也伴随着较高的投资风险。

　　因此，远东大联投信认为，当股市比例偏离原先设定的配置比例过高或过低时，就应调整修正，随着市场的变化，进行必要的调整（Rebalancing），透过卖高买低的风险管理机制（股市跌深就加码，过高就减码），以确保资产组合在每段时间均能发挥最佳效益。

　　重点是，多久调整一次最好呢？有许多专家建议，6～12个月定期调整一次，但也有其他专家认为该相对於自身的投资组合比例来调整。其实无论采取哪种方式，投资人均应将资产分配在不同性质的投资工具上，使投资风险最小化，并且随时根据经济环境的变化做调整，更改投资组合或资产配置，以获取较稳健的投资收益。

　　远东大联投信提醒投资人，定期调整投资组合的用意是让投资组合回复到原先所设定的投资分配比例，以符合当初所愿意承担的投资风险。所以就算是定期调整投资组合的方式可能会比「买进并持有」的方式得到较低的投资报酬率，但是别忘了，控制投资风险往往才是成功投资的关键。

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