一次看懂主動式、被動式平衡型ETF

　　隨著金融市場不斷發展，投資工具的選擇日益多元，金管會亦積極推動臺灣成為亞洲資產管理中心，於2024年12月25日公告修正《證券投資信託基金管理辦法》等多項法規，開放證券投資信託事業發行主動式ETF及被動式平衡型ETF，為投資人提供更多資產配置的可能性。兩種新開放的ETF產品在掛牌申請程序、資訊揭露、交易方式、流動量提供者造市，以及申購買回作業原則，皆參照指數股票型基金之規範，與現行ETF相同，但各有其特色，本期「財經網」將深入介紹，提供投資人參考。

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主動式ETF　未來的明日之星

　　主動式ETF是一種由基金經理人根據特定的投資目標與策略，主動管理投資組合的基金產品，其目的是在扣除相關費用後，力求達到超越基準指數的投資績效。與傳統ETF相比，主動式ETF更加靈活，經理人可依據市場變化，調整投資標的與資產配置。依據資產管理公司貝萊德（BlackRock）統計，截至2024年止，全球已有超過2,300檔主動式ETF，管理資金規模超過USD 9,000億。2024年超過4成新發行的ETF屬於主動式ETF，而2021年主動式ETF的佔比僅約1/4。貝萊德預估，2030年全球主動式ETF規模將達USD 4兆。

 

主動式ETF的9大特性

　　1.資訊透明度高：有別於其他基金，主動式ETF每日揭露投資組合的持股明細，方便投資人掌握資金的流向與配置。

　　2.產品識別明確：基金名稱中包含「主動式」字樣，而其證券簡稱的前兩字也會顯示為「主動」，以利投資人辨識。此外，股票型的代碼會在數字後加上「A」，債券型則加上「D」。

　　3.靈活的操作方式：主動式ETF提供更大的操作空間，不受限於特定指數的成分股組成，讓基金經理人根據市場狀況進行操作，相對也十分考驗其選股與擇時的能力，績效不保證能超越大盤。

　　4.可設定績效指標：主動式ETF可設定績效指標，若基金設有績效指標，公開說明書必須充分揭露相關資訊，並且每月於公開資訊觀測站申報基金淨值與績效指標累計漲跌幅資料，作為投資人評估的參考。

　　5.高收益潛力：基金經理人透過深入研究與靈活策略，有機會抓住市場波動中的機遇，實現超越市場平均的收益表現，但投資人亦需承擔相對的風險。

　　6.市場適應性強：面對瞬息萬變的市場，主動式ETF能因應宏觀經濟或產業趨勢，快速調整投資組合，降低下行風險。

　　7.管理費用折衷：由於需要支付基金經理人的專業服務費，主動式ETF的管理費用通常高於被動式ETF，但低於傳統主動式基金。

　　8.注意事項：基金投資組合資訊會於每個營業日基金淨值結算後公布，然而，基於主動式ETF主動操作特性，基金經理人可在次一營業日進行投資組合調整，因此盤中投資組合不一定與前一日公布的投資組合內容相同。

　　9.適合投資對象：對市場趨勢有一定判斷，願意承擔較高風險以追求超額收益的投資人，或是希望能靈活應對市場變化，並信任基金經理人專業能力的投資者。

 

被動式平衡型ETF　兩者兼得平衡配置滿足需求

　　金管會目前開放的被動式多資產ETF，僅限固定比例股債平衡型商品，故本文介紹為被動式平衡型ETF，其為結合股票與債券資產的基金產品，旨在提供穩定的資產配置與長期回報。這類ETF通常追蹤特定的股債平衡指數，例如60%股票與40%債券的組合，為投資人提供一種簡單且低成本的多元投資方式。簡單而言，被動式平衡型ETF係屬於現行被動式ETF的延伸，追蹤的指數同時涵蓋股票和債券，並且於指數編製規則訂有股票及債券配置比例，投資人可查詢公開說明書及投信官網揭露的每日投資組合內容，了解其股債資產配置規則及實際情形。

 

被動式平衡型ETF的4大特性

　　1.資產配置多元：透過股票與債券的結合，被動式平衡型ETF能降低單一資產的波動風險，實現較穩定的投資回報。

　　2.產品識別明確：指數名稱中包含「平衡」字樣，而證券簡稱的前兩字顯示為「平衡」，方便投資人快速辨識產品類型。股票代碼會在數字後加上「T」。

　　3.風險分散：股債混合的投資組合，可有效降低單一資產的波動性，特別是在股市表現不佳時，債券能提供一定的防禦作用。

　　4.適合投資對象：追求穩定收益，且對市場波動承受力較低的保守型投資者，或是希望以較低成本達成長期資產配置的目標者。

 

最成功的投資組合：根據個人的風險承擔意願，在被動型與主動型策略之間取得平衡

　　主動式ETF與被動式平衡型ETF的推出，為臺灣的ETF市場注入新活力。此兩類產品各有特色，能滿足不同投資人的需求，建議根據自身的投資目標、風險承受能力以及對市場的看法，選擇最合適的ETF產品。選擇主動式ETF時，應仔細研究基金經理人的歷史績效與專業能力，並了解該基金的投資策略與風險；而選擇被動式平衡型ETF時，則需關注所追蹤的指數成分及其資產配置比例是否符合自己的投資需求。此外，充分閱讀公開說明書與相關文件，了解產品特性與潛在風險，亦是降低投資風險的重要步驟。

 

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