投资新显学：ESG投资术

　　您是否常在超市的冷藏柜前，犹豫不决到底应该买A品牌或B品牌的鲜奶？这时驱动您最终决定的关键因素会是什麽呢？是价格？口感？或者CP值的高低？相信绝大多数的民众在购买商品时，会优先考量对这些品牌的熟悉度与认同感，尤其这个品牌带给一般大众的形象是什麽，如果形象正面，很可能就会买单，反之，就会放回架上。其实，不只是民生消费，连「投资」也讲究形象，本期将带您了解现在最热门的「ESG」！

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　　品牌的形象并非能在短期内建立起来，近年来有愈来愈多公司，纷纷投入资源，希望扭转社会大众对公司的负面印象，或是积极打造公司的品牌形象。这些投入的资金通常无法在短期内看到直接且可量化的成效，但为何这麽多企业仍然坚持要提升这种「无形的能量」？

基本面指标是标配，加上ESG指标才够看
　　身为一个投资人，以往我们大多只关心一家公司的财报表现如何、每一季度赚了多少钱等基本面的指标，然而，若只观察财报数据，很可能产生投资上的盲点，例如：我们看不到雇用童工或非法劳工的公司、使用黑心原料的公司、对环境造成极大影响的公司。一旦这些负面消息见报，地雷也会跟着一起炸开，对於投资人的投资绩效通常会有很严重的影响。

　　另外，现今消费者在购买商品时，并非以绝对的价格做为唯一考量，因此消费者对公司品牌的信任感很重要。而这些正向的社会观感应如何建立呢？简单来说，可以透过三大指标来证明企业有没有朝正确的方向努力，分别是Environmental（环境议题）、Social（社会责任）及Governance（公司治理）的「ESG」指标，主要是较为「质化」、「人性层面」与「环境保育」的诉求。

全球投资机构奉为圭臬的责任投资原则
　　其实类似的概念早在十多年前就由联合国责任投资原则组织（UN Principles for Responsible Investment, PRI）提出，该组织成立目的是为鼓励和支持投资机构，在进行每一笔投资交易前，利用ESG相关指标，好好检验投资标的是否符合门槛。自2006年联合国发起「责任投资原则」以来，ESG投资在全球迅速普及，如今全球签署「责任投资原则」的投资机构数已超过2,500家，总管理资产规模约85兆美元，显现全球投资市场愈来愈重视ESG相关议题，以下列出责任投资原则声明书中的6大投资原则：
1. 将ESG议题纳入投资分析及决策制定过程
2. 积极所有权的行使，将ESG议题整合至所有权政策与实务
3. 要求所投资之企业适当揭露ESG
4. 促进投资业界接受及执行PRI原则
5. 建立合作机制强化PRI执行之效能
6. 报告执行PRI之活动与进度

ESG评分高的公司，长期将有较佳的投资报酬率

　　回归到投资的本质上，企业营运的目的不外乎赚钱获利，投资人的目的当然也一样，企业有赚钱，股价才会涨。然而，投资人心中常有的疑问是：ESG评分高的公司，是不是花了很多不必要的资金？这些增加的成本难道不会使企业获利下降？关於这类型疑问，已有许多国外投资或研究机构进行调查，例如：高盛针对ESG议题指出，市场已经愈来愈有共识，整合企业的ESG因子与公司长期回报率有很大的正相关，并且可以产生超越大盘的绩效。指数编制公司摩根士丹利资本国际（MSCI）以100家公司为研究对象，进行了一系列量化分析後也发现，过去5年中，ESG评等较高的公司，其平均资本投资回报率也更高。财星杂志（FORTUNE）也提到，标准普尔500成分股当中，ESG综合排名前五分之一的公司，其股价表现，比最底端五分之一的公司高出了25%，对於投资大众来说，可谓是不小的差距。

企业善尽永续经营责任，打造投资正向循环
　　企业努力朝永续发展经营的例子不胜枚举，例如：全球知名运动大厂NIKE曾在1990年代，因代工厂商雇用童工和剥削劳工，遭美国人权团体和消费者抗议，NIKE因此制定了商业行为准则，规范海外代工厂作业程序与相关规定必须符合公司的标准，同时也进行风险管理。无独有偶，网路零售商巨擘亚马逊，2013年也被爆出在德国的仓库和出货中心宛如血汗工厂一般，劳工不仅工时长、工资低、食宿环境亦不佳，消息一出，许多民众纷纷抗议抵制亚马逊，德国政府也因为该起事件要求亚马逊作出解释，逼得亚马逊只能在第一时间出面强调会深入调查，并且不容许任何歧视劳工的行为，相关风波才因此平息。由以上案例可知，坏消息对公司影响有多大，维持正面声誉更是何等的重要。

　　敦促企业朝永续经营的方向前进可以从你我开始，从拒买雇用童工所生产的衣服、拒买使用黑心原料所制作的食品、拒绝使用生产环境不人道或具高污染特性公司的商品开始，就是我们对这个社会所作出的小小贡献。投资上的行为也可以采取类似的方法，选择ESG评分较高的公司，长期下来，一定能获得投资人与消费者的青睐，进而反映在获利表现与股价上，形成消费者与企业共好的正向循环。从现在起，让我们翻转消费行为、改变投资思维，一起当个ESG投资人吧！＃