年终奖金该如何投资？　发现2014年投资新亮点

　　2014年在五彩缤纷的烟火中到来，许多人都开始思索新年的投资新方向，尤其又到了发年终奖金的季节，如何妥善运用这笔奖金，同时兼顾风险与报酬，为自己的荷包加分，相信是许多投资人最关切的话题。而在探讨2014年新春投资主题前，先让我们回顾2013年全球经济走势。

2013年市场重点走势
　　2013年股票市场表现较债券市场佳，这也是自2008年以来，股市表现相较於债市最佳的一年，主要因为美国联准会认为美国经济回温，QE采渐进式退场，造成股市上扬而债市出现下跌，债转股成为潮流。因此，以美国为首的已开发国家表现亮眼，美国标准普尔500指数涨幅高达29.15%，创1997年以来最大涨幅；欧洲及日本两地区股市在2013年也有不错的表现，其中，日本日经225指数今年以来涨幅达到56.72%，欧洲的道琼欧洲600指数亦上涨17.37%。至於新兴市场则表现普遍不理想，其中大陆股市跌幅达7%。总结2013年市场重点走势如下：
1.  汇率市场：美元、人民币强势，部份新兴市场货币呈现贬值。
2.  股票市场：已开发国家表现较新兴市场佳。
3.  债券市场：公债市场表现差，高收益债表现较佳。

2014年投资新亮点
　　2014年全球经济可望持续复苏，同时Fed已宣告QE退场，但采渐进式的每月缩减购债规模100亿美元。QE退场有利美元资产，经常帐缩减也可望为美元中长期走势带来正面影响，因此，2014年预估美元仍将走强，可将美元作为主要配置标的。除了美元以外，人民币资产也是很好的资产配置，主要是中国结构性改革有利人民币走势，加上中国有贸易顺差及巨额外汇存底，人民币不容易因美元走强而下跌。

　　在金融商品方面，建议保守投资人以美元或人民币计价的高息类似定存商品为主，搭配短天期美元计价的海外公司债，因这类商品目前大多处於折价中，投资人除了可享稳定配息之外，亦能享受资本利得，且目前违约率低，将有助这类商品的表现。

　　稳健投资者则应采风险与报酬兼顾的投资策略，若以债券作为核心持股，享受配息的投资人，则可适时加入部份以美国、日本等已开发市场之平衡型基金。市场上有许多强调股票配息的收益型基金，这类基金通常波动较低，可以兼顾风险与报酬。

　　至於积极投资人仍以高收益债为较佳投资标的，虽然过去几年高收益债已有相当大的报酬，殖利率利差缩减至较低的水平，显示高收益债价格已不再便宜，但预估在2014年因违约率低的状态下，仍可享受合理的报酬。另外，在股市投资方面，积极投资人不妨以美国、日本等强势已开发国家为主，新兴市场则以受惠於欧美经济成长的东北亚股市为主，避开可能产生资本外流而导致货币有贬值压力的地区（例如东协）。不过，不论是强势的已开发国家或相对弱势的新兴市场，2014年仍应注意利率上扬的风险，此外，因股市已在去年大涨，今年风险相对增加，不宜过度追高，同时善设停损，以降低风险。

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