歐債危機的影響及投資策略

　　歐債危機已成為全球經濟「牽一髮而動全身」的長期關鍵議題，為讓客戶瞭解歐債危機的來龍去脈，遠智證券特別邀請政大國際關係研究中心美歐所湯紹成所長深入剖析緣由和影響，並由遠智證券擁有二十餘年研究和基金操盤經驗的劉益銘投資長提供投資理財的因應之道。

　　面對歐債風暴導致全球經濟高度及延續的不確定性，股市短期投資策略應採取箱型操作，大跌時買，大漲時賣。長期的理財規劃則不離「風險分散」的不變法則，選擇從保守到積極的理財工具，包括：台外幣保單、優質公司債、特別股、新興市場債／高收益債券基金，以及ETF／普通股……等，作適當的資產配置。

德法兩強意見相左，歐債問題短期難解
　　歐債危機發生的外部因素，長期在於近幾十年來新興國家崛起導致的競爭壓力，短期則是2008美債問題引起全球金融危機的衝擊。內部因素則是競爭力不一，國家採行歐元單一貨幣之後，無法再運用匯率政策來調整其經濟體質，導致歐元區國家強者愈強，弱者愈弱。生產力高的德國固然情勢良好而有大量出超，但其他受困於歐元幣值過高的經濟弱國政府，只能舉債因應，導致歐豬五國目前的債務已高達八兆美金。

　　由於歐元區主要兩大國家意見相左，法國新任總統奧朗德主張開源，德國總理梅克爾則強調節流，因此短期內歐債問題恐難獲得根本解決。湯所長指出，「韓國與歐盟的FTA已於去年7月上路，但對歐洲出口仍呈現大幅衰退，可見歐債風暴的殺傷力。台灣面對此全球經濟大局，可操控的空間有限，但在中國大陸可望維持穩定的情況下，台灣可藉由強化兩岸合作，包括推動兩岸貨幣清算協議等機制，作為因應挑戰的重要政策之一。」

全球經濟維持溫和成長　理財規劃重視資產配置
　　劉投資長認為，目前主流經濟學家對未來全球經濟展望的看法差異不大，「全球經濟將呈現非常溫和的成長，可能會像過去20年的日本經濟一樣。」知名的金融時報評論家馬丁‧沃爾夫也認為，歐債風暴的根本解決之道，需要依賴銀行聯盟、發行歐元債和德國人努力消費這三項工具，未來五到十年，全球經濟將是「受控制的蕭條。」

　　面對全球經濟大格局可能的發展，劉投資長建議，「資產配置」和「風險分散」永遠是投資策略的不二法門，「投資人可以依據本身的財務規劃需要，先選擇較保守的理財工具，諸如台外幣保單、投資等級公司債和大型金融機構發行的特別股等固定收益商品作為核心資產，再搭配收益較高的新興市場債或高收益債券海外基金做配置，最後可依據風險承受度，提撥部份比例資金在海外股市投資ETF，以提高整體資產配置的長期收益。目前最佳的股市投資策略就是箱型操作，大跌時敢買，大漲時敢賣。投資標的建議可選全球股價指數連動性最高的ETF。」

【遠智證券小檔案】 　　遠智證券前身為ING安智證券，屬於歐洲ING集團在台成員，提供客戶私人銀行等級的財富管理服務。遠東銀行於2011年12月14日買下其100%股權，希望透過整合性的跨國投資，為高資產客戶提供更完整的服務。 　　遠智證券主要業務包括：提供金融法人專業的海外交易服務，以及為高資產客戶量身訂做理財規劃服務，可以服務的市場多達海外38國、52家交易所，商品平台也完整包括基金、債券、股票和保險。其海外有價證券複委託業務表現為同業標竿，市占率高居全國券商前三名。 　　雖然提供私人銀行等級的財富管理服務，但相較於外國私人銀行的高開戶門檻，遠智證券開戶標準相當平易近人，自2008年創立以來，始終以「Wealth+」為財富管理品牌，秉持「客戶導向」和「產品中立」的理念，協助客戶進行全球化資產配置。

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