2021年12月號生活情报

小资族的懒人投资术

亚东投顾 / 谢依帆、林晓函

　　想帮自己赚点零用钱，却总是看不懂盘面上的数字？每一支股票好像都很棒，但因为资金不足而面临选择困难？如果您也有上述烦恼，千万别错过懒人投资的好选择--ETF！

一、何谓ETF

　　ETF英文原文Exchange Traded Fund，中文称为「指数股票型基金」，是一种由投信公司发行，追踪、模拟或复制标的指数之绩效表现，在证券交易所上市交易的开放式基金，兼具开放式基金及股票的双重特色，是被动追踪某一指数表现的共同基金，其投资组合尽可能完全比照指数的成分股组成。简单来说，把ETF当股票买，指数涨，ETF会跟着涨；指数跌，ETF的价格也会跟着下跌。

二、如何挑选ETF

　　ETF近年蓬勃发展，不仅受到不少投资人瞩目，也是许多小资族或经验不足的「投资小白」参与金融市场的选择之一。虽然市场上有众多ETF，但只要把握以下几大原则进行挑选，大致上就没问题。

1.规模够大，成交量高：通常一档ETF的规模愈大、流动性愈高，代表交易量愈稳定，下市的机率也愈低。若一档ETF看似报酬率或收益率高，但流动性很低，想买时很难买到，想卖时又卖不掉，最后甚至被清算下市，即使报酬率、殖利率再高，都只是纸上富贵。

2.注意溢价与折价情况：当ETF受到资金追捧，市价大于本身的净值，就是「溢价」；反之，当市价卖出大于买进力道，市价低于ETF本身的净值，就是「折价」。一般而言，ETF溢价的时候比较适合卖出，因为卖出的价格比真实的净值高，当然可以获利；折价时，由于买进的价位低于市值，故相对适合买进。

值得一提的是，买进折价的ETF不代表就能捡到便宜，通常ETF的市价与净值会趋于一致，但流动性不好的ETF则比较容易产生溢、折价。此外，如果股市正热，许多台股ETF都出现溢价的情况，下手前务必要三思。

3.留意ETF的内扣费用：ETF虽然有经理费、保管费等内扣费用，但通常合计费用率不到1%，相较于投信发行的基金产品费用动辄3～5%起跳，前者确实相对便宜，但对于在意固定配息的投资人而言，仍对这些成本吃掉的收益率「很有感」。不仅如此，ETF派息到投资人的户头时，还会另外扣除匯款的手续费。

4.别只看「殖利率」，「整体报酬率」更重要：国内投资人向来热衷配息，对于高殖利率的产品趋之若鹜，但配息之后的股价也会跟着除息，而且配息可能来自本金，等于把钱从左手换到右手，所以配息的「殖利率」不等于「整体报酬率」。

　　ETF种类五花八门，可依据个人偏好选择，例如：追求殖利率者，可挑选高股息ETF；追求趋势投资者，可选择近年很夯的电动车相关ETF；若是看坏整体市场，也可以投资反向的ETF。

　　以下举几档ETF提供大家参考：

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三、如何投资

　　ETF上市后可于初级市场（註1）进行申购或买回，亦可于次级市场（註2）的盘中交易时间，随时向证券商下单买进或卖出，如同一般股票交易，不需像传统共同基金有繁琐的申购及赎回手续，而且投资人只要有证券帐户即可进行交易，不需另外开户。

四、适合的投资人

　　美国共同基金公司领航投资创办者，同时也是世界上发行第一档指数型基金--Vanguard 500 Index Fund的约翰．柏格曾经说过：「如果你在大海中捞不到针，就把大海买下来！」指数型基金跟ETF让投资人不必耗神选股，只要看好某个市场，就能以低成本获取该市场的报酬，尤其以下族群更适合投资ETF。

1.懒人族：一般投资人都具有「鸡蛋不放在同一个篮子」的观念，但往往受限于资金不足，无法建立风险分散的投资组合，如果能投资涵盖一篮子绩优股的ETF，就等于建立了一个绩优且风险分散的投资组合。

2.基金族：工作忙碌的上班族时常忘记检视资产配置图，即便是投资风险较低的共同基金，也会忘记定期关心及调整基金配置。建议投资人除了主动式管理的基金，不妨将追求稳定指数报酬的ETF列入资产配置图。

3.菜篮族：散户及菜篮族常盲目听取明牌作为买卖股票的依据，无法像法人投资机构针对个股做缜密的研究与基本分析。如果您是不会挑选个股的一般投资人，不妨藉由这种以指数为投资依据的金融工具轻松获利。

4.避险族：过去有避险需求的投资者都是以「现股、期货」一买一卖的方式进行避险，现在多了具有指数现货特性的投资工具--ETF，可藉由「现货、ETF」的组合达到避险效果。

5.机构法人：对于机构法人投资者而言，ETF是兼具资产配置与避险功能的金融工具，不但变现性高，且能避免在市场抛售单一个股引发的冲击；而ETF因无到期日、交易时间长、节省可观的期货转仓成本，成为期指外的避险利器。

五、投资风险

　　俗话说：「知己知彼，百战百胜」，正式投资之前，了解ETF的风险也是相当重要的功课。

1.价格波动风险：部份ETF的市场交易价格波动较大，且于国外多数证券交易所交易之ETF亦无涨跌幅上下限，投资人须承担价格波动风险。

2.匯率风险：除了于台湾证券交易所交易之ETF，其余皆属外币计价之投资产品，若原始以新台币或非计价币别之外币承作，须留意不同币别间转换的匯率风险。

3.相关性风险：ETF的价格走势通常与其追踪的目标指数走势高度相关，但可能因佣金、费用、转换成本、相关收入与会计规范等因素，造成ETF与投资目标表现不一致的状况。

4.其他风险：包含但不限于市场风险、投资集中风险、交易对手风险、信用风险、提早收盘与停止交易风险、流动性风险、投资组合週转风险、基金清算风险…等。

　　投资一定有风险，但只要长期、稳定的投资ETF，就可避开短期市场波动的风险。事实上，选对ETF，不看盘也能替自己加薪。