2026年全球金融市场展望

　　2025年对全球投资人而言，是一场惊心动魄的过山车。从贸易战阴霾、通膨压力，到市场剧烈震盪，投资氛围可说是疫情以来最动盪的一年。展望2026年，全球经济虽有望走出高波动阶段，但仍有不少转折。

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一、2025年回顾：从「解放日」震撼到信心回升

　　2025年4月2日，美国总统川普宣布对主要贸易伙伴全面调高关税，并以「解放日」形容这场政策转折。消息一出，美股重挫、美元走强、亚币与欧元剧烈波动…避险情绪一度蔓延全球，短短几週内，投资人信心急冻，资金迅速流向美债与黄金等避险资产。许多人担心，全球会不会再度陷入「关税版的金融危机」？

　　然而，随着欧盟、日本与中国等主要经济体陆续展开谈判，紧张情势逐步降温。到了年中，几项阶段性协议陆续达成，市场信心回稳，股市自谷底反弹。这波过山车式的震盪，让投资人再度体认到：「政策」仍是全球金融市场最关键的变数。

　　整体来看，2025年全球经济呈现「缓步成长、区域分化」的格局。成熟市场如美国、欧洲等地经济稳定，新兴市场则因通膨、贸易摩擦及资金外流而相对疲弱。根据国际货币基金（IMF）统计，2025年全球经济成长率约为3.2%；世界银行预估较为保守，约2.3%。两者的差距反映出：各国政策调整与科技投资热度，正牵动全球成长节奏。

 

二、2026展望：復甦温和，但风险仍多

　　展望2026年，随着关税政策预期趋缓，全球市场可望走出2025年的高波动期。多数国际机构预期，全球经济将呈现「温和復甦」的态势，但復甦力道不均。IMF预估，2026年全球经济成长率约3.1%，OECD略低至2.9%，世界银行则更谨慎，认为成长率仅2.5%。整体来看，成熟市场成长在1.5～1.6%，新兴市场则维持约4%，显示亚洲与拉丁美洲仍具内需支撑。

　　復甦之路并非坦途，高利率环境尚未结束，企业投资意愿偏低，政策不确定性仍高。OECD提醒，由于2025年的关税波动，许多企业提前备货与採购，导致短期数据偏高，反而压抑了2026年的投资力道。世界银行也指出，若主要国家未能进一步稳定贸易秩序，成长动能恐再受拖累。此外，气候政策转型的成本、能源价格波动与地缘政治风险，仍可能带来潜在压力。总体而言，2026年将是「温和復甦，但不确定性高」的一年，全球经济正努力在不确定中寻找平衡。

 

三、主要经济体解析

1. 美国：AI投资撑起经济韧性

　　美国仍是全球经济的主引擎，即便高利率持续、政策争议不断，美国内需与就业市场依然稳健。消费支出维持高档，AI与科技相关产业投资热潮推动企业生产率。晶片设计、云端运算与资料中心成为投资焦点，AI应用已渗透至各产业。

　　IMF预估，美国2026年经济成长率约2.1%，在主要成熟经济体中表现领先。若AI投资持续带动生产力，美国仍有机会扮演全球復甦的稳定力量。但需留意的是，通膨居高不下与政策变化可能限制未来宽松空间，影响企业投资信心。

2. 欧洲与日本：结构问题拖慢成长

　　欧洲经济仍受高通膨与能源价格波动影响，出口与制造动能不足。虽然绿能和产业升级是长期机会，但短期内企业成本上升，限制了投资意愿，IMF预测，欧元区2026年成长率仅约1.1%。日本方面，日圆贬值带来出口与观光业復甦，但人口老化与劳动力短缺仍是结构性难题，预期2026年成长率约0.6%～1.1%，低于全球平均。

3. 中国：成长放缓，政策走向是关键

　　中国经济在2025年仍维持稳定，惟房地产市场疲弱、人口老化与产能过剩问题尚待解决，IMF预测，2026年成长率将由2025年的4.8～4.9%，放缓至4.2～4.4%。虽然政府持续推出刺激政策与科技投资计画，但市场信心恢復缓慢。中国政策节奏将是2026年全球投资人关注的焦点，若加强基础建设与消费刺激，全球供应链和原物料市场可望迅速回温；反之，若内需復甦迟缓，则拖慢全球贸易成长。

4. 印度：新兴世界的增长引擎

　　在主要经济体中，印度最具成长潜力，IMF预估，印度2026年成长率约6.2%，虽略低于前一年，却仍明显高于全球平均。印度凭藉庞大的人口红利、制造业扩张与数位化政策，吸引国际资金流入，并成为供应链重整的最大受益者，若能持续推进基础建设与劳动市场改革，有机会长期维持高成长动能。

5. 新兴市场：表现两极化

　　新兴市场将持续分化，其中，东南亚部分国家受惠于供应链转移与电子产业出口，表现亮眼；拉丁美洲受限于债务与通膨压力；非洲与中东地区则高度依赖原物料价格。整体来说，政策稳定性与财政健康度，将是新兴市场表现的关键指标。

 

四、2026投资方向：攻守兼备，选择性承担风险

1. 总体环境：低速成长、高度不确定

　　全球经济虽未衰退，但进入「低速成长与高度不确定」阶段。科技投资、AI、自动化及绿能基础建设仍是市场主力，而关税、地缘政治与资金成本，将持续干扰企业决策。在此背景下，远东商银建议投资策略围绕三大原则：

• 成长中寻求防御：选择兼具成长与稳定现金流的产业。
• 收益优先于价格：重视稳定报酬，而非短线价差。
• 选择性承担风险：聚焦结构性趋势，避免过度投机。

2. 股票：聚焦科技与防御双主轴

　　AI、半导体、云端服务、医疗科技与绿能基础建设是长期主题，在投资区域上，美国与台湾因科技制造与AI生态链而具备优势，日本受惠于日圆走弱与企业改革，印度则因人口与内需支撑，值得关注。策略建议採「核心稳定＋成长加码」配置，一方面锁定科技成长股，另方面保留公用事业、医疗等防御型资产，以降低波动风险。

3. 债券：收益回归，重视品质

　　利率在2025年见顶后，2026年可能进入缓步降息阶段，长天期公债与高品质公司债具备稳定收益潜力。美国公债因收益率具吸引力，可作为核心避险配置；投资等级债建议中性偏多；新兴市场债与高收益债则因风险偏高，仅宜小幅配置。

4. 匯率：美元中性、日圆具避险吸引力

　　美元在贸易与利率双重因素影响下，2026年可能维持震盪盘整。若美国经济续强，美元仍具韧性；若联准会加快降息，美元可能回落。至于欧元受制于疲弱经济，升值空间有限；日圆则有望在日本央行政策正常化下出现反弹，适合部分避险配置。

 

五、结语：稳中求进，是2026的关键字

　　2025年全球投资人再次见识政策力量的影响，2026年市场风浪渐歇，但仍充满未知。AI科技与绿色转型将是全球经济的新引擎，而政策透明度与企业投资信心，则决定復甦的深度。建议投资人以「稳中求进、攻守兼备」的思维面对新的一年，在科技成长中寻找机会，在防御配置中稳健布局。毕竟，身处多变的全球环境里，「稳定」正是最好的前进方式。

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